交银国际证券：医药行业周报：政策及业绩预告催化行情，持续关注中报有超预期潜力低估创新标的

行情回顾：近一个月（2026/6/22-2026/7/22），恒指涨4.7%，恒生医疗保健指数涨17.4%，行业指数中排第1位，跑赢大市。子行业：生物药(+24.2%)、CXO(+22.9%)、处方药(+13.8%)、互联网医药(+9.1%)、中药(+5.7%)、器械(+2.7%)、流通(+2.1%)、医院(+1.4)。 机构持仓回顾：2026年年中以来，内资持仓延续提升态势，外资则略有降低。近一个月，内资重点加仓创新产业链，布局药捷安康、百奥赛图和劲方医药等创新药企，同时大幅增持次新股中回调较深的AI制药公司英矽智能及互联网医药新标的轻松健康。外资亦重点布局创新药企，包括金斯瑞、复宏汉霖和药捷安康等，以及互联网医药标的如轻松健康、医脉通和平安好医生；同时加仓民营医院，包括固生堂与锦欣生殖。 投资启示：中报季临近，7月以来多家公司业绩预告陆续发布，CXO板块表现亮眼，业绩和订单延续高增长态势。我们建议继续关注业绩有超预期机会且尚未发布预告的创新药产业链标的，包括先声药业、翰森制药、信达生物、和黄医药、荣昌生物等。我们认为2H26板块有望迎来修复，但内部分化或持续加大，选股时应重回基本面