银河期货：伊朗战争第三周市场影响追踪-260317

会议纪要 宏观：地缘风险的短期冲击与长期影响 一、美伊冲突第三周情况总结 进入第三周之后，随着美伊态度的演变，整个战争的走势还是具有高度的不确定性，我们可以看到，新的宗教领袖，刚开始宣布受伤，近期也有消息称新领袖死亡，但目前已有官方消息证实这位反美代表、新领袖依然健在。在联合国曾就美伊冲突尝试达成停战调停，但协议未能在联合国会议上通过，仅出台了一份谴责伊朗的协议。从投票情况看，大国间的反对票影响了协议的达成。在此背景下，伊朗强势表态：战争的结束不由其他大国说了算，而由伊朗自己决定。 与伊朗的强硬相对，美国的态度则显得摇摆不定。第三周前期，特朗普总统公开表示“战斗将很快结束，我们已经取得了一些胜利”；但到后半周，他的发言逐渐转向鹰派，暗示战争可能继续。市场甚至有传言称，美国正按照战争持续到9月份来准备。从双方表态看，无论是伊朗还是美国，都没有显示出在未来一周或一月内结束战争的意愿。因此，我们认为此次冲突已跨越短期范畴，进入中期对峙阶段。 基于这一判断，我们来看霍尔木兹海峡第三周的通航情况，整体比预期略好，但好得有限。目前约有300至500艘船只滞留，其中油轮通过量极少，基本为零。双方均表