国海证券：短视频行业专题之出海篇（57页）：长风破浪正当时

这篇深度报告，核心解决了以下问题：全球短视频市场空间有多大？竞争格局如何？全球主要短视频APP用户数据对比？中国短视频出海背景？各主要出海地区有何特征？字节跳动、快手和欢聚为代表的中国厂商短视频应用出海进展如何？各自海外运营策略？出海获客成本如何？潜在ROI有多少？商业化变现情况？1、短视频全球化时代已至，中国巨头逐鹿千亿美金市场（1）从发展进程来看，海外短视频起源早但整体发展节奏慢于国内1-2年时间，Vine、Musical.ly先行，TikTok引领行业爆发。早在2013年，海外短视频应用就已萌芽，2017年以后，以字节、快手为代表的中国厂商开启出海进程，持续教育海外用户，2020年疫情后海外短视频消费集中爆发，节奏比国内晚1-2年左右时间，考虑到海外多地区差异性，我们判断未来5年海外市场仍处于流量增长红利期。（2）从市场空间来看，全球短视频行业2025年内有望突破千亿美金规模。根据我们测算，保守/中性/乐观假设下2025年全球短视频行业市场规模预计可达到923/1359/1880亿美元。（3）从竞争格局来看，“短视频APP+超级APP+视频编辑工具APP”鼎足而立，全球范围内Ti