国海证券：传媒行业周报：高规格政策发布推动职教板块估值修复，国考招录人数同增超20%

投资要点：我们认为目前传媒板块处于产业演进新周期的初始阶段，中长期看，新的通信技术及ARVR等硬件平台升级将带来行业发展新机遇；短期看，渠道格局稳定的背景下，优秀的内容公司仍有通过商业模式升级及品类扩充实现估值提升的机会。新一轮监管落地有利于行业中长期发展。基于此，给予行业“推荐”评级。传媒主要推荐游戏板块，低估值已包含政策预期，重磅新品上线或标志监管对游戏公司在未成年人保护等要求积极响应的阶段性认可。各大游戏公司新产品周期开启，近期新品均表现优秀，元宇宙概念有望提升行业估值，云游戏、ARVR新内容有望率先获得验证。视频板块超前点播关闭不影响行业中长期提价及要素成本下降逻辑，建议积极布局。营销板块分众传媒中期逻辑依旧不改，核心关注在今年较好的刊挂率水平基础上，2022年提价情况及最终执行落地情况，9月旺季后，十一节后两周草根调研显示维持高刊挂。重点关注三七互娱、芒果超媒、泡泡玛特、吉比特、分众传媒、完美世界。教育板块中办、国办高规格政策发布带动职教板块估值修复，建议持续关注职教体系变革，关注包括中职、职业本科相关机会，重点关注传智教育、中公教育、中国东方教育及高教板块。业绩期，关注绩优