国海证券：电子行业周报：台积电2021Q3业绩解读及2021Q4展望

本周投资主题：台积电2021Q3营收规模保持同比高速增长，2021Q4营收指引继续创历史新高，半导体产业维持高景气度，国内产业链上优秀企业有望持续受益，维持行业“推荐”评级。台积电2021Q3业绩超预期，预计2021Q4营收再创新高。全球晶圆代工龙头台积电2021Q3实现营业收入148.78亿美元（同比增长22.57%，环比增长11.96%），接近营收指引区间上限（146-149亿美元），实现净利润56.14亿美元（同比增长20.01%，环比增长16.91%）。公司2021Q3营收增长主要受益于下游对5nm和7nm的强劲需求，具体来看，先进制程（16nm及以下）收入占比环比提升，占比共计65%，环比增长2pct，其中7nm收入占比从21Q2的31%上升至34%，而5nm收入稳定在18%。从下游应用来看，智能手机、HPC、物联网、汽车营收环比均为正增长，分别为15%/9%/23%/5%。智能手机、HPC、物联网、汽车、DCE分别占总收入的44%/37%/9%/4%/3%，保持相对稳定；公司盈利能力环比有所增长，2021Q3公司毛利率为51.3%，环比增长1.3pcts，净利率为37.7%