国海证券：万达电影（002739）-2023年中报点评：2023H1业绩强劲恢复，关注下半年业绩弹性

万达电影(002739)事件:8月29日，公司公告2023H1业绩，2023H1营收68.69亿元，YOY+39.1%；归母净利4.23亿元，YOY+172.75%；扣非归母净利4.15亿元，YOY+163.56%。投资要点：2023H1业绩强劲增长：（1）2023H1营收68.69亿元（YOY+39.1%），归母净利4.23亿元（YOY+172.75%），扣非归母净利4.15亿元（YOY+163.56%）。2023Q1/Q2营收37.58/31.12亿元(YOY+8.57%/+110.64%)；归母净利3.16/1.07亿元(YOY+601.57%/+117.11%)，业绩季节变动受大盘票房市场影响。（2）毛利率改善，费用控制良好。2023H1毛利率28.26%，较2022H1提升11.3pct；销售费用率/管理费用率4.97%/8.06%，较2022H1下降1.65/3.42pct。电影市场复苏带动放映业务恢复：（1）2023H1观影收入40.42亿元（YOY+35.72%），毛利率5.02%（较2022H1提升12.53pct）。截至2023H1末，国内直营影院/银幕为708家/