国信证券：禾望电气（603063）-新能源／传动双主业量利齐增，光储技术优势初露锋芒

禾望电气(603063)核心观点前三季度净利润大幅增长，盈利能力同比显著提升。公司前三季度实现营收26.15亿元（同比+49.04%），归母净利润4.01亿元（同比+135.92%），扣非净利润3.19亿元（同比+133.58%），销售毛利率34.37%（同比+4.90pct.），扣非销售净利润12.21%（同比+4.42pct.）。三季度业绩超预期，毛利率环比持续改善。三季度公司实现收入10.74亿元（同比+64%，环比+15%）；归母净利润1.99亿元（同比+247%，环比+60%）；扣非净利润1.49亿元（同比+238%，环比+28%）。23Q3销售毛利率35.87%（同比+6.09pct.，环比+2.14pct.）。三季度公司非经常损益0.50亿元，其中来自公允价值变动0.59亿元，主要系公司投资的锴威特上市引起。光伏、储能技术优势突出，销量快速增长。在光伏和储能领域，公司深入研究和优化系统整体解决方案，积极采用新的器件、拓扑、控制技术及加工工艺，不断提升光伏/储能逆变器的单机容量和功率密度，提升电气系统的集成度和性价比。今年以来，公司光伏、储能市场表现突出，发货容量及销售额持