德邦证券：芯朋微（688508）-工控品类逆势突破，员工持股+股权激励助推公司增长

芯朋微(688508)投资要点事件：3月16日晚，公司披露2022年年报、第一期员工持股计划（草案）和2023年限制性股票激励计划草案。根据公司年报，22年公司实现营收7.2亿，同比-4.5%；净利润0.89亿元，同比-55.8%；归母净利润0.90亿元，同比-55.4%。家电品类稳健增长，工控品类逆市突破。经测算，公司22Q4实现营收1.92亿元，同比-11.7%，环比+26.3%；毛利率40.3%，同比-3.2pcts，环比-1.2pcts；净利润0.11亿元，同比-85.4%，环比-48.3%。从营收结构看，公司平台化发展卓有成效，目前有效料号已达1500个。家电类芯片因适配于白电的AC-DC和GateDriver市占率大幅提升，22年营收3.7亿元，同比+8.28%；工控功率类芯片因电力电子和电机产品客户覆盖率提升，22年营收1.5亿元，同比+26.76%；标准电源类芯片受手机市场需求波动影响，22年营收1.7亿元，同比-32.74%。我们认为，公司在“消费级-工业级-车规级”的产品升级路线进展顺利，工控品类的快速发展能够帮助公司平抑下游市场波动风险，并进一步提升公司产品壁垒与