国联证券：万泰生物（603392）-业绩符合预期，二价HPV疫苗快速放量

万泰生物(603392)事件：公司发布2022年年度报告，2022年实现营业收入111.85亿元，同比增长94.51%，归母净利润47.35亿元，同比增长134.28%，扣非归母净利润45.14亿元，同比增长132.03%。四季度实现营业收入25.35亿元，同比增长17.65%，归母净利润7.92亿元，同比下降5%，扣非归母净利润6.66亿元，同比下降16%，预计主要由于鼻喷新冠疫苗III期临床费用化对利润端产生较大影响。二价HPV疫苗快速放量，员工持股计划彰显未来发展信心2022年疫苗板块实现收入84.93亿元，同比增长153%，净利润40.46亿元，净利率高达48%，相较2021年提升7pct，主要由于二价HPV疫苗快速放量，2022年销量约2700万支，同比增长约167%，2023年1-2月签发94批次，同比增长达119%，仍延续高速增长趋势。诊断板块实现收入26.74亿元，同比增长14%，净利润8.18亿元,净利率达31%，主要由于新冠检测试剂及新冠原料收入增加。近期公司发布了员工持股计划，考核2023-2025年营收不低于140、170、197亿元，2022-2025年CAG