华西证券：药明康德（603259）-业绩增长符合市场预期，23年业绩指引维持向上增长

药明康德(603259)事件概述公司发布2022年年报：全年实现营业收入393.55亿元，同比增长71.84%、实现归母净利润88.14亿元，同比增长72.91%、实现扣非净利润82.60亿元，同比增长103.27%、实现经调整非《国际财务报告准则》之母公司持有者之应占利润93.99亿元，同比增长83.2%。分析判断:业绩延续高速增长趋势，核心业务继续呈现高景气度公司2022年全年实现营业收入393.55亿元，同比增长71.84%，其中化学业务实现营业收入288.5亿元，同比增长104.8%，若扣除新冠商业化生产项目，其营业收入同比增长39.7%，维持高速增长的趋势，另外实验室分析及测试业务、生物学业务、CGTCDMO业务收入增速分别为36.1%/24.7%/27.4%均继续呈现快速增长。基于公司全年新增客户超过1400家、活跃客户数量超过5950家，叠加22Q4末人员规模达到4.4万名，同比增长28.1%，以及考虑到国内底层红利（工程师红利和生产成本优势），且目前国内CXO供应链占全球比重不高，综合来看，我们仍然维持之前CXO行业在未来3~5年依然处于高速增长的判断，其中药明康德作为