德邦证券：万泰生物（603392）-HPV持续高增长，海外市场打开长期成长空间

万泰生物(603392)事件：公司发布2022年年报，2022年全年实现营收111.8亿元（同比+94.5%），实现归母净利润47.4亿元（同比+134.3%）。HPV疫苗持续高速增长，海外市场有望打开长期想象空间。2022Q4，公司实现营收25.4亿元（同比+17.7%），实现归母净利润7.9亿元（同比-5.0%），一方面主要系21Q4有新冠业务的影响，另外研发费用在22Q4确认较多所致。分业务板块来看，疫苗业务方面，2022年实现收入84.9亿元，占比75.9%，实现净利润40.5亿元，占比83.2%，2价HPV疫苗贡献大部分收入，全年销量突破2500万支，此外2价HPV疫苗获得WHOPQ认证后，在2022年先后获得摩洛哥、尼泊尔、泰国、刚果（金）4个国家的上市许可，并于2023年1月获得柬埔寨上市许可，此外还有巴基斯坦、印尼等多个人口大国处于注册申报流程中，考虑到海外HPV疫苗目前处于供不应求的状态，海外市场将进一步打开公司长期成长空间。诊断业务方面，2022年全年实现收入26.7亿元，占比23.9%，实现净利润8.2亿元，占比16.8%，2022年全年公司新增化学发光检测项13