德邦证券：源杰科技（688498）-AI算力建设和国家6G技术加速推进下，光芯片IDM厂商有望迈入高景气度通道

源杰科技(688498)投资要点源杰科技是光通信上游光芯片IDM厂商，具备光芯片生产自主可控能力。公司是国内光芯片行业少数掌握芯片设计、晶圆制造、芯片加工和测试的IDM全流程业务体系的公司。公司拥有完整且独立的知识产权，产品覆盖从2.5G到50G的磷化铟激光器芯片，下游主要应用在光纤接入、4G/5G移动通信网络、数据中心等领域。公司管理层拥有多年产业经验，专业背景深厚，公司董事长曾担任Luminent研发员、研发经理，SourcePhotonics研发总监。公司目前主要收入来源与光纤接入市场，数据中心市场收入呈现快速增长态势，公司逐渐向数据中心市场发力。公司应用在数据中心市场的25GDFB激光器芯片已实现批量供货，并且最终应用在全球知名高科技公司。公司应用在数据中心的50G、100G产品预计未来有望持续增加。电信侧、数通侧光模块景气度提升，上游光芯片产业有望持续受益。政策方面，国家工信部《“十四五”信息通信行业发展规划》指出，全面推进5G移动通信网络、千兆光纤网络、骨干网、IPv6、移动物联网、卫星通信网络等的建设或升级。市场需求方面，光纤接入市场方面，根据Omdia统计，2020-2