国海证券：兴发集团（600141）-2022年报点评：Q4业绩短期承压，新材料新能源布局逐渐打开

兴发集团(600141)事件：2023年3月20日，兴发集团发布2022年度报告：2022年实现营业收入303.11亿元，同比增长26.81%；实现归母净利润58.52亿元，同比增长36.67%；实现扣非归母净利润60.53亿元，同比增长35.42%；销售毛利率35.61%，同比增加2.17pct，销售净利率22.42%，同比增加2.62pct；经营活动现金流为68.84亿元，同比增长28.79%。其中2022Q4，公司实现营业收入54.54亿元，同比下降23.57%，环比下降27.83%；实现归母净利润为9.40亿元，同比下降46.07%，环比下降25.46%；销售毛利率32.29%，同比减少11.13个百分点，环比减少0.16个百分点；销售净利率17.85%，同比减少9.92个百分点，环比减少1.29个百分点。点评：草甘膦等产品景气度下行，Q4业绩同比下降2022年，公司实现营业收入303.11亿元，同比增长26.81%；实现归母净利润58.52亿元，同比增长36.67%。公司业绩主要原因系：（1）受益于农化市场景气度较高，公司草甘膦、磷矿石、黄磷等农化产品价格同比实现不同程度增长