华安证券：银行：三季度银行发债与资本补充观察

主要观点：2021年上半年，银行资本充足率有所下降上半年，上市银行资本充足率有所下降。与上年末相比，各类别银行平均资本充足率都有所下降，国有行/股份行/城商行/农商行资本充足率平均下降0.1/0.3/0.3/0.6个百分点。与一季度末相比，国有行/股份行/城商行资本充足率平均下降0.1/0.2/0.1个百分点，农商行平均上升0.1个百分点，主要由苏农银行和张家港行带动。上市银行补充资本金额维持高位三季度，A股上市银行发行债券合计2673.3亿元。其中，通过发行二级资本债券补充的资本为1740亿元，占比65.09%；通过发行永续债补充的资本为438.3亿元，占比16.4%。二级资本债仍是资本补充的常用手段年初以来，通过发行二级资本债券补充的资本为2435亿元，占融资补充总额的40.40%。2017年至2020年，发行二级资本债券补充的资本占资本补充总额的比值都较高，分别为55.96%、55.97%、39.83%和46.86%。2019年以来，永续债作为资本补充手段重要性不断提高纵向比较，2019年至今通过发行永续债补充资本占比不断上升。2019年与2020年A股上市银行通过发行永续债补充