中银证券：证券行业周点评：短期市场存在扰动，关注高确定性的券商板块

市场万亿元成交额新常态增强三季报预期。短期市场存在结构性扰动，但券商估值仍低于历史中枢，高景气的确定性值得关注。业绩分化和行业趋势下，坚定推荐龙头和财管特色券商中基本面优异的个股，重点推荐中信证券、华泰证券、兴业证券、东方证券、东方财富。行业观点高成交额点燃三季度业绩预期。市场三季度成交热情持续火热，截至9月24日，三季度全市场日均成交金额1.3万亿元，同比增长24.8%，环比大幅增长49.7%，增强券商三季度业绩预期，在季报窗口期或带来一定上行机会。市场短期或存在结构性扰动，券商行业高景气确定性更值得关注。恒大事件和海外市场波动或对市场造成短期结构性扰动，短期券商高beta属性下出现调整，但风险事件的出现也增加了货币政策维持宽松的预期。同时，放眼中长期，资本市场改革和双向开放持续推进，一方面为券商扩容供需市场、增加业务赛道、提高ROE和估值中枢、熨平业绩波动、减少容易造成市场震荡的违法违规问题；另一方面也成为多次板块行情的催化剂，北交所政策持续推进，后续还有望逐步落地的注册制全面推行、科创板做市制度试点等利好政策，券商行业高景气和低估值错配带来的确定性在市场扰动中更值得关注。坚持推荐