万联证券：交通运输行业快评报告：7月快递行业月度数据跟踪报告

行业核心观点： 7月淡季下网上零售额增速以及快递行业量价增速均有所回落，下半年即将进入旺季，网上购物需求有望持续释放，快递需求有望回升。“反内卷”政策持续推进，行业价格中枢延续回升态势，上市快递企业盈利修复，建议积极关注业绩回升带来的估值修复机会。 投资要点： 1-7月网上零售额累计增速较前值有所回落，下半年随着开学季、中秋国庆等推动下网上购物需求有望持续释放：2026年1-7月实物商品网上零售额为7.4万亿元，同比+4.6%，较1-6月增速进一步回落0.2pct，占社会消费品零售总额的比重为25.71%，较1-6月下降0.15pct。 7月进入淡季，快递行业整体量价环比略有回落，单件均价同比仍保持增长。1-7月规上快递业务收入实现9017.7亿元，同比+7.4%，增速较1-6月+0.1pct，业务量累计实现1174.7亿件，同比+4.8%，增速较1-6月放缓0.2pct，单件均价为7.68元/件，同比+2.5%。7月单月数据，规上快递业务收入实现1303.7亿元，同比+8.1%，业务量实现170.8亿件，同比+4.1%，环比下降2.5%，单件均价为7.63元/件，同比+3.8%，环比