东吴证券：汽车与零部件：2月燃气重卡渗透率高增，看好天然气转型

报告核心观点 行业总量：2月重卡产批零延续往年趋势向下调整，企业小幅去库，渠道继续加库：1）产量：2月重卡行业月度整体产量为5.93万辆，同环比分别-24.5%/-33.7%；2）批发：2月国内重卡批发量为5.98万辆，同环比分别-22.5%/-38.3%；3）上险：2月重卡终端销量为2.65万辆，同环比分别-55.0%/-21.8%；综合产批零表现来看，2月春节假期影响+货运行情影响下终端表现一般，去年同期高基数+传统春节影响产批同环比向下调整。4）出口：2月重卡行业出口2.36万辆，同环比分别+4.7%/-8.5%。5）库存：2月重卡行业企业库存-0.05万辆；渠道库存+0.97万辆，企业端小幅去库，渠道端持续加库。1-2月累计批发15.7万，同比+24.4%，展望3月，我们预计重卡行业批发销量为11.0万辆左右，同环比分别-4.7%/+84.0%。 行业结构：新能源渗透率环比下降，重卡行业新能源渗透率7.7%，环比-3.0pct。2月国内重卡行业新能源产品销量为2029辆，行业渗透率为7.7%（纯电+氢能源+燃料电池），同环比分别+5.6/-3.0pct。其中纯电重卡销量为200