西南证券：用友网络（600588）-分层经营效果显著，BIP3引领企业服务变革

用友网络(600588)投资要点事件：公司发布2022年业绩报告，实现营业收入92.6亿元，同比增长3.7%；实现归母净利润2.2亿元，同比下降69.0%，实现扣非归母净利润为1.5亿元，同比下降63.9%。云服务业务快速增长，业务结构持续升级。报告期内，1、云业务实现营收63.5亿元，同比增长19.4%，营收贡献占比达69.0%，成为公司主要收入来源。订阅相关指标表现优异，云合同负债实现19.2亿元，同比增长21.5%；订阅合同负债实现13.2亿元，同比增长55.8%；ARR收入为20.4亿元，同比增长23.8%。2、软件业务：战略收缩，实现收入28.5亿元，同比下降14.2%。以“YonBIP3”为矛，加速突破高端ERP市场。报告期内，大型企业市场云服务与软件业务实现营收62.5亿元，同比增长6.5%；其中，云业务收入为43.9亿元，同比增长17.6%，高于整体增速。产品端来看，公司核心产品续费率达105.5%，其中，YonBIP3产品力强劲，在平台技术与应用架构、领域与行业应用、生态体系三个层面均实现全面突破，达到全球领先水平。自2022年8月发布以来，BIP3签约金额已超10亿