国海证券：传媒行业周报：未成年人游戏防沉迷措施持续推进，芒果MCITY上海店开启预约

投资要点传媒板块投资机会通常来源于三种：第一种，产业大演进周期，比如2G-3G，3G-4G，4G-5G，这种机会往往是浪潮级、板块级、趋势型机会；第二种，渠道渗透率提升或新渠道崛起，比如院线、长视频、短视频，往往会带动周边生态公司主题趋势机会；第三种，商业模式升级和品类矩阵扩充带来的盈利天花板、市值天花板不断突破。我们认为目前传媒板块处于产业演进新周期的初始阶段，中长期看，新的通信技术及硬件平台升级将带来行业发展新机遇；短期看，渠道格局稳定的背景下，优秀的内容公司仍有通过商业模式升级及品类扩充实现估值提升的机会。新一轮的监管落地有利于行业中长期发展。基于此，给予行业“推荐”评级。传媒板块推荐三七互娱、泡泡玛特、芒果超媒、吉比特、完美世界、分众传媒；教育板块推荐传智教育、中公教育、中国东方教育。【游戏】本周iOS游戏畅销榜，腾讯《王者荣耀》、网易《哈利波特：魔法觉醒》、腾讯《和平精英》包揽前3，3款A股游戏公司产品进入TOP20：《斗罗大陆：魂师对决》第8（三七互娱）、《一念逍遥》第9（吉比特）、《问道》第16（吉比特）。A股核心游戏公司2021年估值17~20X。重点公司：三七互娱、吉