中原证券：兴发集团（600141）-季报点评：三季度业绩回暖，新材料项目持续推进保障未来成长

兴发集团(600141)事件：公司公布2023年三季报，2023年前三年季度公司实现营业收入219.28亿元，同比下滑11.78%，实现归属母公司的净利润9.34亿元，同比下滑80.98%，扣非后的归母净利润8.79亿元，同比下滑82.40%，基本每股收益0.89元。部分产品价格反弹需求回升，三季度业绩大幅改善。公司依托丰富的磷矿资源构建了矿电磷一体化的产业链，产品包括草甘膦、磷铵、有机硅等。在此基础上，公司进一步向下延伸，拓展了食品添加剂、特种化学品、电子湿化学品等新材料业务。2023年以来，公司的草甘膦、有机硅、化肥、特种化学品等主要产品均处于价格下跌，景气下行的态势。从具体经营数据上看，前三季度公司草甘膦系列产品均价2.55万元/吨，同比下滑56.89%；有机硅系列产品均价1.19万元/吨，同比下滑40.35%；特种化学品均价9608元/吨，同比下滑40.97%；肥料销售均价2938元/吨，同比下滑17.75%；此外食品添加剂、磷矿石、黄磷和湿电子化学品等价格均有不同程度的下滑。产品价格的下滑和景气下行导致了公司前三季度收入和盈利能力的下滑，前三季度公司综合毛利率13.14%，同