西南证券：上海石化（600688）-原油价格振荡回落，需求回暖支撑炼厂利润

上海石化(600688)投资要点：事件：上海石化公布2022年度报告。2022年原油价格大幅上涨、市场需求不振、同时受疫情影响以及公司装置事故影响，公司业绩下滑明显。全年公司实现营收825.2亿元，同比下降7.6%，归母净利润为-28.7亿元，同比下降243.6%。原油价格高位运行，加工成本大幅上升。疫情以及公司装置事故影响下，2022年公司累计加工原油1044.5万吨，同比下降24.1%；而国际原油价格多因素影响下大幅上涨，2022年公司原油加工成本为4682.5元/吨，较去年同期上涨1450.2元/吨，增幅为44.9%，全年原油加工总成本比上年同期增加39.6亿元（+9.2%）。市场需求不振，石油石化产品价格上涨幅度不及原油价格涨幅，毛利下降。2022年公司合成纤维产品销售量为2.2万吨，同比大幅下降78%，销售净额为4.1亿元，同比下降70%；树脂及塑料平均售价上涨3.6%，而销量下降29.1%，销售净额同比下降26.5%为73.2亿元；中间石化产品售价同比上涨14%，销量下降11.4%，销售净额为105.4亿元，同比略下降2.3%；石油产品销售净额下降1.1%为414.4亿元，