国海证券：紫光国微（002049）-2022年报点评：特种IC龙头业绩稳健，重研发新品持续推出

紫光国微(002049)事件:紫光国微于2023年3月30日发布2022年年报，2022年公司实现营业收入71.20亿元，同比增长33.28%，实现归母净利润为26.32亿元，同比增长34.71%。特种集成电路维持较高增速，公司优化供应链提升保供能力。2022年公司特种集成电路实现营收47.25亿元，同比增长40.42%。受益于特种集成电路业务规模快速增长，公司产销量大幅增加。自2021年上游供应链紧张以来，公司持续加强产能规划，推动内部产能协同和自有测试产线建设，2022年又对生产流程、供应链管理进行了有效的改进，供应能力和客户响应速度得到明显提升。同时，为保证供应链安全，公司进行战略备货，截至2022年年末，公司存货为22.13亿元，相比2022年初增长3.89pct，对应公司2022年末合同负债为8.03亿元，在手订单充足。加大研发投入，FPGA与高速射频ADC等高端产品进展顺利。公司不断加大研发投入，2022年全年投入12.49亿元（YoY+44.32%）。高研发投入巩固产品优势，各研发条线进展顺利，新一代高性能FPGA产品进展顺利，即将完成研发；新开发特种NandFLASH、