德邦证券：赤峰黄金（600988）-22年业绩承压，23年降本控费盈利有望改善

赤峰黄金(600988)事件：公司披露2022年年报，营收有所增长，净利润表现不佳。公司22年全年营业收入62.67亿元，同比+65.67%；归属于上市公司股东的净利润4.51亿元，同比-22.57%；归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润4.01亿元，同比-24.90%。黄金产量及利润不及预期，2023年公司将重点关注降本控费。2022年公司黄金产量13.57吨，同比+67.61%。公司2022年原计划黄金产量不低于15.76吨，营业收入71.44亿元，归属于母公司所有者的净利润8.82亿元。2022年度实际完成黄金产量13.57吨，营业收入62.67亿元，归属于母公司所有者净利润4.51亿元。主要原因是（1）2022年度矿石品位较上年度有所下降，原材料、能源价格上升导致材料费和电费较上年度大幅上涨，单位成本上升；（2）金星资源纳入合并范围后所得税有效税负率上升；（3）并购过程中形成的评估增值在本年度摊销金额较大。2023年，公司将保守计划黄金产量，重点关注降本控费。合并范围内总体矿产金产量计划不低于14.6吨，电解铜6,670吨，铜铅锌精粉23,800吨，钼精粉400吨。公司