国海证券：兴通股份（603209）-点评报告：拟募投预计8年回本的优质资产，拥抱内外贸并进的战略级机遇

兴通股份(603209)事件:兴通股份发布2023年度向特定对象发行A股股票预案及未来三年股东分红回报规划：公司拟向特定对象发行股票，募集总额不超过11.24亿元的资金，主要用于：①不锈钢化学品船舶购建项目共6.49亿元；②LPG船舶购建项目共1.75亿元；③补充流动资金共3亿元。公司制定2023年-2025年股东分红回报规划，拟定差异化的现阶分红政策：①发展阶段属成熟期且无重大资金支出安排，现金分红比例最低为80%；②发展阶段属成熟期且有重大资金支出安排，现金分红比例最低为40%；③发展阶段属成长期且有重大资金支出安排，现金分红比例最低为20%。投资要点:背景：内外贸并进的战略级机遇，供不应求扩张提速公司定增的大背景是内贸化工物流“消费升级”和外贸大炼化企业“走出去”的战略级机遇。具备安全运营、快速周转、高端大船能力的兴通股份作为行业优质供给，可以做到以产定销。供不应求的市场背景下，公司内外贸并进的扩张战略清晰，拟募投资产提升市占率，进一步夯实竞争优势。影响：拟募投资产优质，2025年度利润增厚1.19亿若以2023年3月31日的收盘价80%-90%作为定增价测算，本次发行价格预计为