中邮证券：医药生物行业报告：零售药店行业进一步分化，看好26年行业集中度加速提升

l本周主题 2026年零售药店行业有望加速整合，中小药店加速退出，客流有望向头部集中。据国家药监局发布的《药品监督管理统计年度数据（2024年）》，2024年全国药店数量66.8万家，2024年行业竞争持续加剧，但在消费力疲软、医保控费及监管措施加强、门诊统筹落地滞后等外部因素影响下，行业开始分化，中小药店生存环境愈发恶劣，行业面临整合，中康数据显示自2024Q4起零售药店总体门店数进入净减少阶段，2024Q4至2025Q3行业净闭店数分别为3650家、3166家、4009家、8800家，闭店加速。行业出清，客流有望向头部集中。 行业合规性持续加强，药品追溯码的推行将进一步推进行业集中度提升。2024年发布的《关于加强药品追溯码在医疗保障和工伤保险领域采集应用的通知》，正式明确自2025年7月1日起，销售环节需扫码后方可进行医保基金结算。自2026年1月1日起，所有医药机构需实现药品追溯码全量采集上传，且零售药店要在顾客购药小票上显示药品追溯码信息。药品追溯码的推行并非简单的技术升级，而是通过抬高运营成本、强化合规壁垒、挤压利润空间，系统性加速中小药店退出市场，推动行业向规模化、规范化