国海证券：交通运输行业月报：积极布局航空大周期 FuelEU Maritime强化油运供给逻辑

投资要点：行业热点追踪：1、航空：①3月21日中国国航发布公告，已取得山航集团控制权并发出对山航股份的全面要约收购计划，后续增资工作正在推进。合并山航有助于国航在二、三线市场份额提升并发挥经营协同效应，进一步强化其在山东市场的主导权，并加强国航在东南亚和日韩等国际线方向上的实力。②2023年夏秋航季开启，国际航线客运每周计划10580班，为2019年的60%。③海南发布离岛免税“即购即提”政策。2、航运：欧洲绿色协议：就通过推广可持续的航运燃料减少海运排放达成协议。大物流：短期调整不改化工物流增长逻辑，持续推荐兴通股份、盛航股份1、快递行业：更有效、更具针对性的价格策略将加速行业的分化，成本节降空间内的价格调整反而能使头部企业实现量利双升，持续推荐头部电商快递企业；2、直营快运：格局改善逻辑延续，看好全年公司量价齐升+导流作用加速兑现带来的投资机会；3、化工物流：短期调整不改化工物流“消费升级”、龙头新增产能持续被消化的增长逻辑，龙头性价比再度提升，持续推荐兴通股份、盛航股份；4、跨境物流：运价底部企稳，关注直客逻辑持续推进下华贸物流货量与盈利能力的变化，跟踪关注逢低布局的成长机会。机