西南证券：金杯电工（002533）-业绩符合预期，电车扁线龙头扬帆起航

金杯电工(002533)投资要点事件：2022年，公司实现营收132亿元，同比增长2.9%；实现归母净利润3.7亿元，同比增长11.9%；扣非归母净利润3.3亿元，同比增长12.2%。其中四季度公司实现营收36亿元，同比增长2.4%；实现归母净利润1.1亿元，同比增长52.4%；扣非归母净利润0.9亿元，同比增长41.5%。下游行业维持高景气，驱动电磁线迎放量。电车：扁电磁线广泛应用于特高压输变电、电车、风光、高端医疗装备等领域。2022年我国新能源车产销迈入700万量规模，同比增长均超90%，23年销量有望达900万辆，带动扁线电机渗透率快速提升。公司2022年电磁线库存量同比增长100.3%，系应对业务需求放量产品备库所致。输变电：2022年我国特高压工程累计输送电量为2.4亿千瓦时，同比增长17.6%，23年有望迎特高压核准开工高峰。下游高景气提振电磁线需求，公司作为扁线头部企业积累各行业优质客户资源，有望充分受益。扁电磁线实现量价齐升，新产能释放保障业绩持续高增。2022年公司电磁线板块营收38.7亿，同比增长19.1%，净利润1.7亿元，同比增长14.3%。电磁线销量5722