天风证券：互联网传媒：游戏中报总结：高基数下保持增长，出海势不可挡，未保监管落地，增速有望修复

游戏市场高基数下保持增长，游戏出海势不可挡。21H1国内游戏市场实际销售收入1504.93亿元，yoy+7.89%；国内移动游戏收入占比达76.26%，实际销售收入1147.72亿元，yoy+9.65%，自主研发游戏海外市场实际销售收入84.68亿美元，yoy+11.58%。各公司多款新游戏上线，新游海内外受捧，收入贡献新增量。我们选取的板块代表公司21H1实现营收3645亿元，yoy+21.48%；手游收入方面，腾讯、网易、吉比特、中手游、IGG等收入增速高于整体水平；出海方面，腾讯、网易、三七互娱、吉比特、中手游、IGG、友谊时光、凯撒文化与姚记科技21H1海外游戏业务收入增速均超过10%；腾网两大巨头市场份额稳定。展望Q3，下半年新游频发，基数效应下行业增速有望修复。三七互娱预告披露Q3单季度预计营收环比增超15%，净利7.46~8.46亿，yoy+30.19%~47.64%，环比增长1.2%~14.8%；彭博一致预期腾讯21Q3营收1469.7亿元，yoy+17.2%，GAAP净利润为324.8亿元，yoy-15.7%；网易21Q3营收212亿元，yoy+13.6%，GAAP净