东吴证券：炬光科技（688167）-2026年半年报点评：毛利率改善释放积极信号，定增扩产夯实长期成长根基

炬光科技(688167) 投资要点 事件：8月7日公司披露2026年半年度报告，上半年实现营业收入41,856.61万元，同比增长6.57%；实现归母净利-6,722.88万元，同比亏损扩大4,229万元。公司同期还发布了2026年定增预案。 计提拖累表观利润，毛利率大幅改善释放积极信号。上半年归母净利润-6,722.88万元，亏损同比扩大4,228.81万元，主要受资产减值损失扩大、财务费用增加、股份支付费用扩大三大一次性或非经营性因素拖累。单季度来看，第二季度归母净利润约-5,403万元，较第一季度亏损环比扩大。上半年资产减值损失6,638.11万元，主要是商誉减值与存货跌价准备，若将资产减值损失加回，上半年基本可达到盈亏平衡。上半年综合毛利率达43.34%，同比大幅提升约10.95pct，主要受益于汽车应用产品从瑞士转移至韶关基地后生产成本大幅下降、工业及光通信产品自动化水平提升及工艺改善，以及泛半导体制程中低成本产品出货占比增加。经营活动现金流净额2,950万元，同比增长85.62%，经营质量实质改善。 CPO/NPO三大核心产品全面突破，延伸打开成长空间。公司是全球高速光通信