国海证券：饮料板块周报：中报整体趋势向好，分化趋势明显

我们的观点：中报整体趋势向好，分化趋势明显。中报落下帷幕，整体板块趋势向好，报表质量良好。前期酒企一二季度低基数红利已过，三季度开始进入分化期，市场已有酒企三季度增速环比一二季度放缓的预期，我们认为三季度以后进入个股演绎行情，次高端酒企山西汾酒、舍得酒业、酒鬼酒等仍将有不错表现，水井坊三季度新财年开门红大概率实现，地产酒中迎驾贡酒由于典藏系列进入爆发期有望继续高增长，洋河股份三季报仍需继续验证业绩持续性，古井贡酒因产品结构持续优化叠加高费用投放仍有望带来不错利润增速，今世缘继续保持稳健增长态势不变。当前板块波动较大，但行业基本面趋势向好，我们对白酒板块维持“推荐”评级，首推存在补涨空间的茅五泸+次高端四大金刚（山西汾酒、舍得酒业、水井坊、酒鬼酒），积极参与迎驾贡酒、古井贡酒、洋河股份、今世缘阶段性机会，关注有望上市的郎酒股份和国台酒业。饮料个股方面，建议持续关注东鹏饮料。中报报表质量良好，大部分酒企表现优异。截止8月31日，整个食品饮料板块中报落下帷幕，白酒板块整体趋势向好。收入端，高端酒茅五继续稳增长，泸州老窖二季度个位数增长系特曲窖龄提价调整影响动销影响增速，预计三季度逐步恢复两位