西南证券：高测股份（688556）-盈利高质量增长，股权激励绑定核心人员

高测股份(688556)投资要点业绩总结：公司发布2022年年报，全年实现营收35.7亿元，同比+127.9%；归母净利润7.9亿元，同比+356.7%；扣非净利润7.5亿元，同比+333%。公司计提减值损失约1亿元。2022年财务/销售/管理/研发费用率均同比下降，期间费用率15.2%，同比-4.4pct。受益于下游硅片扩产和切片设备优化升级，光伏切割设备销量保持高增；在手订单饱满，23年切割设备业务有望继续增长。2022年公司光伏切割设备产量1982台，销量1514台，同比+48.3%；营收14.7亿元，同比+50.4%，单台价格97.4万元，同比+1.4%；拆分22Q4光伏设备收入约6亿，环比+92%左右。盈利能力方面，22年光伏设备毛利率稳中有升，全年毛利率33.2%，同比+2.1pp。至22年末公司光伏切割设备在手订单13亿（不含税），接近22年全年收入规模，叠加部分23Q1订单有望于23年确认收入，预计23年公司光伏切割设备仍能保持增长。24年往后，随着细线化、薄片化持续推进，存量切片设备替换需求有望接力。金刚线产能持续提升，单位成本快速下降，单位盈利同比提升。22年公司金