西南证券：快递行业2021H1财报小结：价格战缓解，全面反弹

投资要点2021H1快递行业需求端]在内循环趋势下受影响较小，供给端整体走势向好。量，21H1快递行业完成件量493.9亿件，同比增长45.8%。价，21H1快递行业ASP为9.80元，同比下降13.1%，我们追踪月度数据观察到，二季度开始行业单价出现回正趋势，7月ASP为9.26，同比下降11.2%，环比降幅收窄。21Q2全国快递业务量完成274.6亿件，同比增长28.6%，低基数效应减退，增速回归正常。快递业务收入2604.4亿元，同比增长69.8%；价格战缓和，2021Q2快递单价9.48元，同比上升32%。新进入者影响逐步变小，市场集中度2021H1基本走平。2021H1价格战受政策抑制，新进入者或进入产能投放瓶颈，市占率侵蚀速度放缓。2021H1中通快递实现快递量102.5亿件，同比上升40.0%，市占率提升至20.7%，电商件龙头地位维持；受高基数影响，顺丰快递量增速提升放缓，为40.3%，市占率提升至10.4%；韵达快递2021H1实现82.6亿件，同比上升46.8%，市占率稳步提升至16.7%；圆通2021H1快递件量74.1亿件，市占率提升至15.0%，提升速度快于中