五矿证券：电车需求跟踪4月：零售降幅收窄，出口带动批发增速恢复

报告要点 月度关注：4月国内零售环比基本持平，同比降幅收窄至6.8%；出口带动批发销量同比增速恢复至7.6%；我们预计5月季节性需求修复，预计国内零售环比持续改善，同比仍然负增长。 4月国内零售84.9万辆，环比基本持平，同比降幅收窄至6.8%；批发122.5万辆，同比增长7.6%。从周度销量看，前四周增长缓慢，月末出现销量高峰，同比降幅快速收窄，整体单周销量仍低于去年同期。从车型看，中大型和大型SUV密集上市，其中问界M6、极氪8X、智己LS8、零跑D19等属于较为热门的车型；传统车企推出HEV技术和车型，如长城欧拉首次推出电混车型欧拉5。从价格看，小部分高性能版车型试探性涨价，主流车型未出现大规模涨价潮，比如奇瑞星途ET5、长安Q07、比亚迪天神之眼B选配车型等。 车企销量：零跑7.1万辆断档领先，其他新势力3万辆左右，较为稳定。零跑近期新车A10和D19均极具性价比，共同助力零跑月销7.1万辆断档领先其他新势力品牌；蔚来/小鹏/理想/小米/鸿蒙智行等新势力月销约2.9~3.4万辆，呈现稳步回升态势；比亚迪月销31.4万辆，同比-16%，2026年累计同比-26%，累计降幅略有缩小