国信证券：平高电气（600312）-盈利能力持续提升，新增订单表现突出

平高电气(600312)前三季度业绩大幅增长，盈利能力大幅提升。公司前三季度累计实现营收74.47亿元（同比+21.51%），归母净利润5.52亿元（同比+209.78%），扣非净利润5.48亿元（同比+227.08%），销售毛利率19.98%（同比+1.62pct.），扣非销售净利率7.35%（同比+4.62pct.）。三季度业绩略超预期，高规格产品助力毛利率环比继续提升。三季度公司实现营收26.22亿元（同比+24.17%，环比-8.61%），归母净利润2.19亿元（同比+256.82%，环比+19.67%）；销售毛利率21.41%（同比+3.37pct.，环比+3.27pct.），销售净利率9.13%（同比+4.78pct.，环比+1.86pct.）。今年以来多重因素带动下公司盈利能力持续改善；三季度公司1000kV/750kVGIS产品交付放量助力毛利率环比继续提升。稳居开关设备行业制高点，进入欧洲高端市场。2023年以来，公司组合电器产品技术实力与水平持续引领行业，公司研制的国内首台72.5kV单断口真空断路器通过全套型式试验、世界首台550kV高速开断GIS设备发货、世界首