天风证券：家用电器2021W34周度研究：疫情影响下，主要家电市场渠道结构变化

本周研究聚焦：疫情后，全球主要家电市场线上渠道占比均有所提升。从整体看，2020年大部分发达国家市场家电线上渠道占比提升显著（较2019年，北美家电线上渠道占比+22pcts、东欧+10pcts、西欧+5pcts、澳洲+1.7pcts），2020年新兴国家市场家电线上渠道占比有个位数提升（较2019年，亚洲家电线上渠道占比+5.2pcts、拉美+4.8pcts、中东非+2.7pcts）；分品类看，2020年大部分主要区域小家电线上渠道占比提升幅度大于大家电线上渠道占比提升幅度。未来中国跨境电商及家电出口商或可借势进一步开拓海外市场。随着海外消费者线上消费习惯养成及线上购物便捷性凸显，未来各主要区域家电线上渗透率有望稳步提升，跨境电商及家电出口商或可借此进一步开拓市场。从整体规模看，2019年我国跨境电商交易规模达8万亿元，近年来呈现稳步增长趋势，2014-2019年CAGR达17.6%；从竞争格局看，我国出口跨境电商卖家整体规模偏小，未来随着竞争加剧及资本投入力度加大，行业集中度有望逐步提升。本周家电板块走势：本周沪深300指数-3.57%，创业板指数-4.55%，中小板指数-3.13