国海证券：食品行业周报：短期业绩承压，关注下半年食品板块环比改善

投资要点：本周观点：短期业绩承压，关注下半年食品板块环比改善短期业绩承压，关注下半年环比改善。目前食品板块相继披露中报，受原料成本价格上涨及去年疫情高基数影响，休闲零食、速冻食品、米面粮油、调味品等板块业绩受到影响。受原料上涨影响，部分产品终端也进行了一定幅度的涨价，预计对消费也形成部分抑制。同时，上半年社区团购发展火热，低价产品吸引流量，传统商超、菜场渠道流量下滑，对调味品、休闲零食、速冻食品板块产生了一定影响。展望2021下半年，基数效应减弱，社区团购价格开始向传统渠道产品价格回归，社区团购火热势头一定程度上减弱，传统渠道流量预计有一定程度的恢复，也将更利于市场价格体系的平衡和竞争格局的优化，预计调味品、休闲零食、速冻食品等板块也将迎来环比改善。安井食品扩产能和扩赛道并进，看好其凭借渠道优势、管理优势带来的业绩弹性；三全食品积极拓展餐饮端业务，布局涮烤食品业务，同时进行C端产品的产品下沉和渠道下沉，看好其环比改善。味知香餐饮端去年受疫情影响较大，预计2021年中报业绩具有同比改善，同时其在产能扩张，B端和C端渠道扩张的背景下，亦看好其长期业绩弹性。现阶段，结合业绩增长确定性和估值情