西南证券：均胜电子（600699）-2023年年报点评：盈利能力持续改善，深耕电动智能化关键领域

均胜电子(600699) 投资要点 事件：3月28日，公司发布2023年年度报告，2023年实现营业收入557.28亿元，同比增长11.92%；归母净利润10.83亿元，同比增长174.79%；扣非归母净利润10.03亿元，同比增长219.21%。其中，2023Q4实现营业收入144.18亿元，同环比分别+2.62%/+0.85%；归母净利润3.04亿元，同环比分别+15.59%/+0.33%；扣非归母净利润3.32亿元，同环比分别+444.26%/+20.73%。 收入规模稳健增长，盈利水平大幅提升。2023年公司实现主营业务收入553.17亿元，同比增长约11.8%。其中，汽车安全业务收入385.28亿元，同比+12.0%，全球市占率连续多年位于全球第二，美洲及亚洲区域收入增长较快；汽车电子业务收入167.89亿元，同比+11.2%，收入增长主要动力来自智能座舱域控制器及中国市场的强劲增长，智能网联业务进入快速增长期。盈利水平方面，2023Q1/Q2/Q3/Q4公司整体毛利率分别为12.96%/13.85%/14.93%/18.38%，净利率分别为1.43%/2.23%/2.61%