国海证券：饮料板块周报：次高端进入反弹，个股逻辑持续演绎

投资要点：我们的观点：次高端进入反弹，个股逻辑持续演绎。本周白酒板块震荡中上行，次高端个股继续反弹，其中涨幅前三的有水井坊（+20%）、舍得酒业（+17%）、古井贡酒（+13%）。高端酒五粮液（+6.55%）和泸州老窖（+5.80%）亦有不错收获。本周水井坊表现优势，系公司本周出台股权回购方案（1、公司变更2019年股权回购方案用途，由之前的全部用于股权激励变更为其中24.22万股用于股权激励，剩余7.28万股用于员工持股计划；2、上调回购方案价格从不超过90元/股提升至不超过130元/股）释放利好，彰显对公司未来的强烈看好信号，此时回购更利于后面股权激励和员工持股计划打下基础。关于南京疫情，市场对苏酒中秋打款担忧，我们认为无忧苏酒洋河和今世缘，两家酒企一般在9月初打款，目前还有半个月时间消化，南京疫情已明显好转，具体仍需观察。关于中秋酒企情况，我们整体对白酒板块持谨慎乐观，预计震荡上行仍将持续一段时间，下半年整体基本面趋势向好。个股逻辑持续演绎，板块性价比凸显。下周开始陆续进入白酒板块发布期，中报主要验证真实报表端质量和未来趋势是否向好，我们预计大部分酒企中报质量良好，无忧白酒基本面