德和衡：2025年RWA法律白皮书-RWA机遇：技术、法律与监管的未来研究

白皮书以法律与合规的专业视角，全面梳理了RWA在全球的发展脉络、技术实现路径及监管框架，并重点探讨了中国内地与香港的战略机遇，旨在为新一轮金融科技革命提供重要的理论支撑与实践路径参考。白皮书数据显示，RWA市场正处于爆发期：截至2025年9月，链上RWA总市值已突破303亿美元(不含稳定币)，过去三年复合增长率高达111%。然而，RWA的飞速增长也将其推入了法律与监管的“深水区”。从开创金融新范式的宏大愿景落地到真实的商业实践，RWA必须在监管合规、资产映射与市场流动性三个核心问题上取得突破，尤其要解决链上凭证与链下权益的法律效力统一，应对证券属性认定、跨境执行困境和技术漏洞等严峻挑战。