天风证券：和而泰（002402）-公司强效股权激励计划发布，汽车电子+星载功率芯片双轮驱动高速发展

和而泰(002402)公司发布期权激励计划，行权条件指向三年连续高复合增速公司1月30日公告拟以19.76元/股的行权价格向含子公司在内的管理人员和核心骨干等172名对象授予1500万份股票期权。行权条件指向持续高复合增长。本次激励的行权条件为以2020年净利润为基数，2021-2023年增长率分别不低于35%、70%、120%，未来连续三年将保持高复合增速。预计本次激励的累计摊销费用约3988万元，2021~2025年分别摊销987万、1316万、1047万、538万、100万元。单三季度归母净利润+53.98%，控制器业务制造转移有望加速，或进入环比上升趋势20Q3季报已发布，单三季度营收13.62亿元(+48.88%)，归母净利润1.09亿元(+53.98%)，Q3业绩超预期实现高增长，疫情后业绩反弹趋势较明确；前三季度营收31.91亿元(+20.19%)，归母净利润2.77亿元(+15.12%)，基本修复了上半年疫情对公司业绩的影响并恢复增长，毛利率22.9%(同比+0.7个百分点)，净利率8.7%(同比-0.9个百分点)，研发费用1.45亿元(+17.91%)，实现逆势增长凸