东吴证券：鸿远电子（603267）-自产与代理业务双轮驱动，2020年净利润预增66%-77%

鸿远电子(603267)事件：公司发布2020年度业绩预告，预计实现归母净利润约为46,259万元-49,324万元，同比增长约66%-77%；扣非净利润44,719万元-47,785万元，同比增长78%-90%。投资要点自产与代理业务收入均大幅增长，全年净利润预增66%-77%2020年度预计实现归母净利润46,259万元-49,324万元（YOY+66%-77%），实现扣非净利润44,719万元-47,785万元（+78%~90%），全年业绩大幅增长的主要原因为：（1）自产业务，公司自产业务以瓷介电容器和直流滤波器等产品为主线，持续加大资本支出和科研投入，不断提升产能和扩充产品品类，并受益于下游客户的强劲需求，自产业务的订单及收入较去年同期均实现了大幅增长；（2）代理业务，公司代理业务进一步加强了与核心客户的合作，扩充了代理品牌及产品类别，同时下游客户2020年度需求旺盛，使得公司代理业务收入实现了较快增长。募投项目进展顺利，奠定公司业绩持续快速增长的基础公司IPO募投项目预计2020年完成项目建设，其中：（1）电子元器件生产基地项目的实施，公司将扩大多层瓷介电容器的生产规模，预计