光大证券：基础化工行业周报：VE、天然气有望景气上行，新能源需求激增磷化工企业优势显著

行情回顾：进入2021年，由于复产规模不及预期，BASF检修持续，行业库存告急，VE供给进一步收紧。特别是帝斯曼和能特科技的合并，将大幅提高行业集中度和龙头企业的产品议价权，使VE行业竞争格局出现显著改善。目前VE价格为75-80元/千克，已经处于近五年较高水平，下半年由于行业供给格局显著改善叠加需求持续复苏，供需错配或将加剧。展望未来2-3年，VE价格有望再次迎来超级景气周期，在目前的价格水平上仍存在较大上涨空间。天然气供应端方面，近期我国液厂进入集中检修期，同时大部分企业受高峰限电影响，液厂开工率下降。7月我国液厂开工率为47%，环比下降15pct，预计8月开工率将继续低位运行，供应收紧使得我国LNG价格短期内持续高位上行。需求端方面，在碳中和大背景下，我国提速“煤改气”进程，提倡将烧煤炭改为烧天然气，各地清洁环保政策频出，“煤改气”政策不断推进，充分助力碳中和目标。受磷矿石、硫酸等原料供应偏紧价格上行影响，叠加国内疫情导致产品运输成本提高，国内磷铵、磷酸等磷化工产品价格持续上涨。近期宁德时代发布公告，拟募集582亿元扩产锂电池产能。同时，龙佰集团也对应扩建20万吨的锂电池正极材料