天风证券：宏达电子（300726）-Q4业绩环比再增长，上修盈利预期

宏达电子(300726)事件：公司发布2020年年度业绩预告，公司2020年归母净利预计为4.5-5.1亿元，同比增长55%-75%。预计20Q4归母净利润1.2-1.8亿元，同比增速中位数为179%。点评：公司2020年归母净利润大幅增长，20Q4预计同比增长124%-235%，归母净利润增速持续上行，预计公司业绩步入快速增长通道，业务规模加速成长。军品钽电容下游需求旺盛，民品钽电容国产化需求提升，非钽电容业务拓展顺利，增长动力充足，公司有望持续收益于行业高景气。我们看好公司业绩加速成长下的投资机会，上调公司预期增速。1.2020年归母净利润预计同比增55%-75%，20Q4增长再提速，业绩加速成长，盈利能力进一步增强。2020年预计归母净利润为4.5-5.1亿元，同比增长55%-75%；20Q4归母净利润预计为1.2-1.8亿元，同比19Q4增长124%-235%，中位数179%；20Q1-Q3归母净利润同比增速-25%/+20%/+143%，增速环比上行。（1）下游高可靠客户需求旺盛，订单持续增长；民品钽电容缺货涨价，国产化需求提升，钽电容业务保持优势，实现持续增长。（2）新产品