国海证券：今世缘（603369）-事件点评：十四五好中求快，稳中求进

今世缘(603369)事件：2020年01月13日晚间，公司发布十四五（2021年-2025年）规划纲要：2025年营收目标超百亿，争取实现150亿；2021年营收目标59亿，争取66亿。投资要点：十四五稳中求进，2021年目标可期。我们假设2020年营收为51亿（预计20Q4营收增速22%左右），对应2021年增速为15%-29%，那么未来五年CAGR为14%-24%，未来五年目标中枢CAGR为20%。公司目标积极向好，符合公司一贯风格。产品侧重与区域扩张并举，十四五奋力前进。产品端，公司将做强次高端基本盘，理性谋划K系提升战，全面启动V系攻坚战。区域扩张方面，公司围绕“省内精耕、省外突破”区域战略。未来三大看点，十四五机遇挑战并存。第一，V系列未来十年百亿目标，V3和竞品M6+提前卡位600-700元价格带；第二，苏南地区十四五规划预计近40亿，未来增长空间较大；第三，十四五规划省外占比20%以上，省外扩张是公司打开天花板上行的必选题。盈利预测和投资评级：结合十三五收官及2021年目标，略调整2020-2022年EPS为1.22/1.51/1.88元（前值分别为1.26/1.57/