西南证券：美心翼申（873833）-深耕曲轴行业十余年，布局新能源以期新增长

美心翼申(873833)投资要点推荐逻辑：1）背靠第一大客户，支撑业绩长期增长。公司已成为艾默生集团压缩机曲轴、涡旋盘的核心供应商，2020-2023年上半年，公司第一大客户艾默生集团收入占比均达38.4%以上，艾默生集团压缩机业务稳定增长，这也有利于公司持续获得稳定的订单来源，保障公司压缩机曲轴业务收入；2）加码产能扩充，营收规模持续提升。“高效能压缩机精密部件升级项目”和“大功率通用内燃机精密部件升级项目”达产后预计可新增年营业收入为2.5亿元，年净利润3.5千万元；3）募投项目布局新能源，打造公司第二成长曲线。公司拟通过募投项目“高效能压缩机精密部件升级项目”的实施，紧跟行业发展趋势，实现新能源汽车领域压缩机曲轴和涡旋盘产品的产能提升，进一步拓展公司业务领域。艾默生核心供应商，业绩成长有力支撑。目前，公司已逐步成为艾默生集团压缩机曲轴、涡旋盘的核心供应商。2020-2023年上半年，公司第一大客户艾默生集团收入占比达38.4%以上。近年来，艾默生集团压缩机业务收入从2020年的398百亿美元增长至520百亿美元，年复合增长率为14.3%，稳定增长，这也有利于公司持续获得稳定的订单