天风证券：江苏银行（600919）-3Q20：营收增长较快，资产质量稳健

江苏银行(600919)事件：近期，江苏银行披露了3Q20业绩：营收375.25亿元，YoY+12.96%；归母净利润119.56亿元，YoY+0.64%；年化加权平均ROE为12.71%。截至20年9月末，资产规模2.27万亿元，不良贷款率1.33%。点评：营收增长较快，归母净利润增速放缓营收增长较快。3Q20营收增速达13.0%，尽管较1H20略微下行，但仍维持较高的增速，大幅高于同期A股上市银行整体5.2%的营收增速。营收增长较快，主要是资产规模扩张较快及息差改善。归母净利润增速放缓。3Q20归母净利润增速0.6%，较1H20的3.5%有所下降，主要系增提拨备之影响。不过，该增速仍然明显高于同期上市银行-7.7%的归母净利润增速。受盈利增长放缓之影响，3Q20年化加权ROE为12.7%，同比下降2.1个百分点。受益于低市场利率，净息差有所改善资产结构优化，负债中同业占比较高。3Q20贷款达1.18万亿，前三季度新增贷款达1358亿元，资产端贷款占比51.9%，提升明显。3Q20存款增加1432亿元，负债端存款占比升至63.2%。不过，市场化负债占比仍较高。净息差改善。3Q20净息