天风证券：浦发银行（600000）-中收增长提速，不良双降

浦发银行(600000)事件：10月30日，浦发银行发布3Q20业绩：3Q20实现营收1487.31亿元，YoY+1.6%；归母净利润447.42亿元，YoY–7.46%；加权平均年化ROE为8.39%，同比下降1.93个百分点。截至3Q20，资产总额7.67万亿元，同比增长13.02%；不贷款良率1.85%；拨备覆盖率149.38%。点评：中收增长提速，净利降幅收窄营收增速下滑。3Q20营收YoY+1.6%，较1H20下滑2.3pct，主要受息差下行拖累导致净利息收入降幅扩大。其中，净非息收入YoY+17.94%(净手续费收入YoY+26.51%,环比提升15.6pct）；净利息收入YoY-6.51%，较1H20下降2.79pct。盈利增速回升。3Q20PPOP同比增速为0.9%；归母净利润YoY–7.46%，较1H20增速提高2.35pct，主要是拨备计提力度减轻（资产减值损失同比增长12.9%）。Q3加大同业存单发行导致净息差下降净息差收窄。单季度20Q3净息差为1.61%，较单季度20Q2下降5BP。单季度20Q3生息资产收益率较单季度20Q2上升1BP至3.82%，单季度20