天风证券：杭州银行（600926）-息差持续上升，资产质量大幅改善

杭州银行(600926)事件：近期，杭州银行披露了3Q20业绩：3Q20营收186.52亿元，YoY+16.24%；3Q20归母净利润55.77亿元，YoY+5.11%。截至20年9月末，资产规模1.11万亿，不良贷款率1.09%，拨备覆盖率453.16%。点评：账面净利润增速放缓，ROE同比下降账面净利润增速放缓。3Q20营收增速16.24%，较1H20下降6.65个百分点，其中手续费及佣金净收入同比增长93.68%，虽然营收增速环比有所下降，但仍然维持高增速，在上市行中仅次于宁波银行和青岛银行。3Q20归母净利润增速5.11%，较1H20下降7.00个百分点，在上市行中位列第三，仅次于苏农银行和宁波银行，疫情之下业绩增速放缓，但仍具竞争力。3Q20拨备前利润增速18.2%，较1H20下降6.65个百分点，实质业绩保持高增长。ROE同比下降。3Q20年化加权平均净资产收益率约为12.76%，同比下降1.77个百分点，盈利能力有所下降。资产负债结构优化，息差持续改善资产负债结构优化。3Q20贷款总额4711亿元，较19年末增长13.78%；贷款占资产总额比例42.4%，较19年末提升1