天风证券：交通银行（601328）-资产质量平稳，息差改善

交通银行(601328)事件：近期，交通银行披露了3Q20业绩：营收1853.9亿元，YoY+5.16%；归母净利润527.1亿元，YoY-12.36%；年化加权平均ROE为9.32%。截至20年9月末，资产规模为10.80万亿，不良贷款率为1.67%，拨备覆盖率为150.8%。点评：账面净利润增速环比提升，ROE同比下降账面净利润增速环比提升。3Q20营收增速5.16%，较1H20的7.28%下降2.12个百分点，主要系非息收入增速下降；3Q20归母净利润增速-12.36%，较1H20的-14.61%上升2.25个百分点，虽然前三季度拨备计提同比增加40.9%，得益于3Q20利息净收入同比增加7.23%，账面净利润增速有所提升。3Q20拨备前利润增速3.3%，较1H20小幅降低0.85个百分点，实质业绩增速平稳。ROE同比下降。3Q20年化加权ROE为9.32%，同比下降2.4个百分点，受疫情影响盈利能力有所下降。负债成本率下降，息差环比改善息差环比上升。3Q20净息差1.56%，较1H20上升3bp，较年初下降2bp，主要系负债成本率下降。据交行业绩会披露，三季度负债成本率整体下降