华安证券：策略研究周度报告：如何看待化工机会的持续性？-260126

主要观点 年初以来国家部委积极表态落实中央经济工作会议举措，货币政策已发力，财政政策有望跟上，伴随经济数据进入“空窗期”，市场上涨惯性有望延续。配置上，AI产业链最强主线地位不变但结构可能转向算力，此外景气支撑和热门主题如存储、储能链、军工、机械设备也需重视。 市场观点：延续惯性 市场热点1：下一任美联储主席人选宣布将对市场形成什么影响？根据美国财长贝森特表态，美国总统特朗普最快将于1月底前宣布下一任美联储主席人选。根据特朗普过去一段时间表态，前美联储理事沃什当选概率最高。如沃什当选，美联储降息路径大概率较白宫经济顾问哈塞特当选偏谨慎，但已在市场预期之内，而沃什对于美联储改革的计划（如取消点阵图等）可能会对市场预期形成新一轮扰动。 市场热点2：如何看待2025年及12月宏观经济数据？潜在政策关注点在哪？ 2025Q4季度GDP增速下滑至4.5%，其中既有高基数拖累，也反映年末政策较年初小幅退坡后，经济内生动能有待进一步提振。考虑到年初以来，国家部委就落实中央经济工作会议相关举措积极表态，经济数据进入相对“空窗期”，后续主要关注财政政策发力，特别是发债规模与进度。 行业配置：涨价链景气旺